市場分析

今日鋼市弱勢運(yùn)行，鋼價(jià)整體小幅下跌。分品種看，螺紋、熱卷、中板、冷軋等品種多下跌10-20元，鄭州、廣州等地螺紋、熱卷相對其他市場平穩(wěn)，變化不大。但是帶鋼、型材等品種，也加入小幅下跌的行情之列?？傮w上看，由于行情不好，一些商家已經(jīng)提前離市，整體成交一般，投機(jī)和終端補(bǔ)庫沒有亮點(diǎn)。

本周以來行持續(xù)走弱，但回調(diào)幅度有限，現(xiàn)貨價(jià)格變動明顯低于期貨。根據(jù)價(jià)格匯總，全國螺紋鋼均價(jià)較上周同期還上漲了8元，熱卷平均價(jià)格則較上周同期持平。與上月同期相比，則分別高了48元和65元。鋼材期貨則不斷創(chuàng)本周新低，螺紋、熱卷高點(diǎn)下跌超100點(diǎn)。相比6月份以來的上漲，回調(diào)幅度都在合理范圍之內(nèi)。

但是，市場也出現(xiàn)了較大分歧，節(jié)前市場疲弱表現(xiàn)，難免對后市擔(dān)憂加深。本周以來市場呈現(xiàn)了幾個(gè)特點(diǎn)：

首先是原料價(jià)格紊亂。煤價(jià)先漲，之后是焦煤，最后是焦炭，但焦炭的價(jià)格提漲幅度還是低于預(yù)期的，主要是提漲時(shí)機(jī)遭遇了鋼價(jià)回調(diào)，市場風(fēng)頭轉(zhuǎn)弱。而且盤面等到焦炭提漲的時(shí)候已經(jīng)出現(xiàn)了快速回調(diào)，反現(xiàn)貨價(jià)而行之，今日又出現(xiàn)了焦炭漲焦煤跌的不一致性，較為凌亂，這也提高了交易難度。整體煤焦、礦石、鋼期貨、現(xiàn)貨價(jià)格變動變的錯(cuò)綜復(fù)雜。鐵礦則整體偏強(qiáng)震蕩，期現(xiàn)回落的幅度都有限。鋼坯本周變的回調(diào)落后于成材，軋鋼廠虧損擴(kuò)大。目前原料對于成材，如果上漲成材利潤空間有被擠壓的風(fēng)險(xiǎn)，但如果下跌又有對鋼價(jià)拖累的可能，這種矛盾一直讓成材處于糾結(jié)當(dāng)中。

其次是刺激政策影響減弱，市場提前切換節(jié)奏。政策預(yù)期對行情影響，最佳時(shí)機(jī)是要出未出，或者持續(xù)發(fā)熱未全出的狀態(tài)，吊足了市場猜測心理，等政策真正出來驗(yàn)證，再刺激一把，繼續(xù)沖高。但到本周，美聯(lián)儲不加息、國內(nèi)降息各路貨幣政策，財(cái)政、專項(xiàng)債、重點(diǎn)領(lǐng)域支持、新能源、消費(fèi)紛紛落地，不排除后續(xù)仍有政策推出，但市場預(yù)期走到這一階段，先收獲一波政策利好。結(jié)合端午節(jié)來臨之際，兌現(xiàn)預(yù)期，提前轉(zhuǎn)向。這一點(diǎn)從大量多頭資金撤出主力合約可以看出，即便有正常的節(jié)前避險(xiǎn)減倉行為，但像螺紋前20席位周一當(dāng)天減倉7萬手多單，也是比較少見的。至于節(jié)后，政策引領(lǐng)市場走不走強(qiáng)預(yù)期，仍要看資金選擇的方向，市場的環(huán)境決定往哪個(gè)方向走。5月底到6月中旬，已經(jīng)是非常差的情況下，政策如此密集出來，正好起到這種預(yù)期的效果。

另外，高溫、多雨持續(xù)性強(qiáng)，局部地區(qū)已經(jīng)提前超出往年記錄，對整個(gè)鋼材需求仍然產(chǎn)生不利影響，但用電高峰對煤卻產(chǎn)生了利多影響。盡管鋼材社庫仍在下降（中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)6月中旬21個(gè)城市5大品種鋼材社會庫存環(huán)比下降3.3%），只能說明現(xiàn)階段供需的矛盾是良性的，沒有惡化。并不能用來作為判斷行情的主要依據(jù)。最近鋼材的出貨狀態(tài)尤其是終端需求量仍然不佳。

行情展望

從目前市場運(yùn)行情況來看，市場延續(xù)震蕩+小幅回落的態(tài)勢運(yùn)行，期貨和現(xiàn)貨走勢出現(xiàn)一定分化。行情調(diào)整尚未結(jié)束，中間又橫出個(gè)端午。假期內(nèi)，國內(nèi)基本面狀況預(yù)計(jì)變化不大，而政策上仍有托底動作，市場又處于淡季，對政策仍有一定樂觀預(yù)期。但國外周四周五有交易無假期，同時(shí)我們看到了美聯(lián)儲7月份加息概率的上升，以及美元指數(shù)、人民幣貶值的強(qiáng)弱變化，階段性對鋼市有一定利空影響。總之，市場多空交織，有喜有憂。但節(jié)后，仍不傾向于大跌，仍然呈小幅的調(diào)整狀態(tài)等待新的平衡，后面還有反彈機(jī)會。

從盤面看，黑色系除了焦炭收漲外，其他均收跌。螺紋、熱卷跌幅超1%高于鐵礦，鐵礦下跌0.99%。螺紋主力繼續(xù)向下，收盤價(jià)3686離最低價(jià)3683僅差3個(gè)點(diǎn)，行情可能沒有跌完。持倉大幅減少8.1萬手，總倉降至178萬手創(chuàng)6月份以來新低。從技術(shù)指標(biāo)來看，4小時(shí)以內(nèi)級別已經(jīng)形成共振向下，不排除回到6月上旬3650附近再做整固。不過，由于假期影響因素多變，也有一定變數(shù)。螺紋10節(jié)后參考運(yùn)行區(qū)間：3630-3750。(蘭格)